瑞银最新指出，金价在经历一个盘整期后将继续上涨。但空头真的会罢休吗？

瑞银集团最新预测显示，到明年年底，黄金价格将上涨至每盎司2900美元，这与高盛的预测相呼应，后者也预计，随着各国央行增持黄金储备，金价将进一步上涨。

瑞银分析师Levi Spry和Lachlan Shaw在一份报告中表示，由于美元走强以及对更多美国财政刺激措施可能导致利率上升的担忧，黄金价格可能会有一个盘整期，之后才会再次上涨。他们表示，到2026年底，金价将进一步上涨至每盎司2950美元。

瑞银分析师表示，“美国‘红色浪潮’、强劲的多元化投资需求以及持续的全球不确定性将继续支撑金价。”他们表示，金价上涨“应该受到持续的战略性黄金配置和官方部门购买的推动，其背景是宏观经济波动剧烈以及地缘政治风险持续存在”。

高盛本周预测，到明年年底，黄金价格将上涨至每盎司3000美元。这一乐观预期取决于央行需求增加，以及美联储降息后投资者对交易所交易基金（ETF）的资金流入。

瑞银也指出了货币当局进一步增持黄金的可能性。“央行们倾向于购买实物金条，可能会继续增持黄金储备，以实现多元化，并应对地缘政治紧张局势和制裁风险，”报告称。“许多央行的黄金储备占总资产的比例仍然较低。”

黄金是2024年表现最强劲的商品之一，在美元飙升导致回落之前，黄金曾连续创下历史新高。今年迄今为止金价上涨是由央行增持黄金、美联储转向货币宽松政策以及欧洲和中东的地缘政治紧张局势共同支撑的。

周三亚盘，现货黄金一度站上2640美元上方，但在欧盘时段有所回落，今年累计上涨近30%。

复杂的地缘政治也提振了黄金，俄罗斯总统普京周二降低了核打击的门槛，以应对更广泛的常规袭击。几天前，有报道称，华盛顿允许乌克兰使用美国制造的武器对俄罗斯进行深入打击。

Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak说，”美国的授权和俄罗斯的反应可能会导致核战争，这正在加剧市场不确定性，提振黄金等避险资产。”

此外，本周晚些时候，预计美联储的几名官员可能会透露美联储后市的降息路径。

目前，交易员认为12月降息25个基点的可能性为58.9%。最近强劲的数据和美国当选总统特朗普提议的关税表明，利率将在更长时间内保持在较高水平。

Spivak补充说，市场正在调整对美联储明年降息的预期，因为通胀正成为一个更大的担忧，这可能对黄金不利。

与此同时，堪萨斯城联储主席施密德表示，目前仍不确定利率能下降到什么程度，尽管最初的降息是对通胀正在恢复到2%目标的信心投票。